“金三”已經過半，鋼市延續(xù)上漲行情，但價格的穩(wěn)定性開始轉弱。從期貨市場來看，在“金三”第二周（3月8日～3月12日），螺紋鋼期貨價格周內******漲跌差值達到350元/噸，鐵礦石期貨更是一度接近跌停。從現(xiàn)貨市場來看，鋼坯多次出現(xiàn)單日每噸價格漲跌差值超過100元的情況。總體來看，整個市場在回吐與快速修復后繼續(xù)沖高之間搖擺不定，成材價格逐漸上演“鐘擺式”行情。
在筆者看來，鋼市由單邊拉漲行情演變成現(xiàn)階段的“鐘擺式”行情，原因主要有以下3個方面：
第一，恐高情緒下市場心態(tài)存在差異。
據筆者了解，與快速拉漲的鋼價相比，下游需求跟進速度相對滯后，終端用戶對高價位資源的采購抵觸情緒較為明顯，部分市場參與者有了恐高情緒，在資源成交不斷受阻的情況下，出現(xiàn)了低價出貨的情況。市場心態(tài)的差異最終導致在操作上出現(xiàn)分歧，鋼價不再“高歌猛進”，而是在寬幅震蕩調整中尋找新的上行通道。
第二，成本平臺松動。
筆者發(fā)現(xiàn)，鋼市此輪寬幅震蕩調整起源于鐵礦石期貨跳水。受河北唐山地區(qū)限產政策強化影響，鐵礦石期貨價格在3月9日出現(xiàn)了接近10%的跌幅，受此影響，黑色系期貨和現(xiàn)貨市場均出現(xiàn)了深度回調。再加上目前主流鋼廠對焦炭開啟了第6輪下調，廢鋼價格也逐漸轉弱。鋼材成本平臺出現(xiàn)松動，有望進入重構的窗口期。成本面短期內對鋼價的支撐偏弱，給鋼價回落預留了一定空間。
長期來看，在碳達峰、碳中和政策影響下，以唐山為代表的國內主要產鋼區(qū)域后期環(huán)保政策執(zhí)行力度將進一步加大，對鐵礦石需求將進一步下降。這將對鐵礦石市場形成一定利空，但考慮到鐵礦石自身的抗跌性，以及國際主流礦山發(fā)貨量的調整，預計鐵礦石價格難有大幅回落。
第三，需求與庫存存在博弈。
高價格、高庫存是當前市場最明顯的特點。在這種情況下，需求成為影響市場走向的關鍵因素。然而，“金三”市場需求預期并未得到充分兌現(xiàn)。由于需求跟進滯后，部分市場參與者在操作上開始向低價位靠攏。截至3月19日，全國重點城市鋼材社會庫存量達1901.31萬噸，周環(huán)比減少60.67萬噸，鋼材庫存出現(xiàn)緩慢回落，市場庫存壓力逐步減輕。從這一方面來看，鋼價后期有望不再“負重前行”。
總體來看，雖然現(xiàn)階段鋼價波動性增強，但在“金三銀四”旺季效應的作用下，鋼價仍具備較強的修復能力。這一點從近期鋼價回吐后可以快速反彈可以看出。因此，筆者認為市場參與者對后期走勢不用過分看空。隨著需求釋放節(jié)奏加快，鋼價依然存在可觀的上行空間。從寶鋼等鋼企出臺的最新價格政策來看，噸鋼價格上調二三百元，這也充分表明了鋼企依然看好后市。在鋼企挺價政策作用下，在鋼材庫存進入下降通道、環(huán)保風暴抑制鋼企生產等因素影響下，鋼價有望在需求的帶領下走出一波實實在在的旺季行情。
來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網
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